债市周周评丨多空双方博弈情绪浓厚，追捧MLF续作情况

一、近期关键词

震

荡

博

弈

上近日国负债回报率小幅下行，近日初上行线，周二盘后社融数据公布，周三早于盘再次出现高位下行的情况，多空双方同意博弈情绪浓厚。由于国际货币基金组织较早于透过了大额净投放以抑止春节长假的资金面不确定性，受益于资金倚赖，短端表现相比之下良好。

二、负债市回顾

近日资金面上都各品种回购债券上升，但随着国际货币基金组织净投放薄熙来春节前商品生产力，上升急遽放缓。近日各品种负债券大报大幅度增加，商品适度净投资规模增加，其中增量主要来自国负债及同业存单。除短融、企业负债发行债券上升外，其他各品种右上角发行债券上升。期限上都，1年期占到比上升，3年期、5年期占到比均上升。二级商品上都，国负债期货市价收跌，国负债回报率适度上升。借贷负债高价量再次倾斜，高价久期缩短有如着高价回报率下行居多，但估值回报率适度上行线，结构分化成轻微。中证转负债指标略有上升，但表现弱于中证全指，涨靠前的转负债主要来自车也、建筑装饰、食品金属材料等服务业。近日高频数据上都，主要开工率指标全面下行，住宅楼销售依旧偏弱、车也消费同类型飙升、钢材连续补库、进出口表现依旧低迷，食品、工业品市价适度上行线。

近日公布的12月的通胀数据中，CPI去年同期上升环比总括，PPI去年同期上升降幅拉长。金融数据上都，增添人民币贷款轻微飙升高于商品考虑到，但社会制度投资规模环比轻微飙升胜于考虑到，此外M2增速也太大飙升。进出口数据去年同期仍在下跌，但跌幅好于考虑到。近日全国多省市相继举行经济工作会议布署2023年经济工作。财政部、税务总局确切增值税零星纳税人减免增值税等税制。国际货币基金组织、银保监会联合举行主要银行信贷工作座谈会，要求合理把握信贷投放节奏，适度靠前发力，进一步建模信贷结构，精准有力支持国民经济和国家发展要点领域、都将。

三、投资建议

债券负债：预计本周资金面仍将保持相比之下平稳，商品似乎就MLF续作规模和市价等透过博弈，且马上面临长假，局限性太大增加，中长端料将仍维持列车运行震荡，现金不宜快进快出，不可恋战。

借贷负债：适度回报率素质高位震荡，高类别借贷负债高价活跃度尚可，但中低类别仍须要关切生产力情况。系统设计上须要考虑产品自身负负债端稳定性。

可转负债：随着股票商品的回暖，可转负债指标也太大社会制度舆论，但分化成较大，高估值品种不确定性轻微，建议关切稳增长相关板块的修复情况，如金融、恒隆产业链等，以及天数类品种，如有色、纺织等。

四、近日行情回顾

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