油价和商品有没有“第二波”？卡塔尔和高盛站在一边 市场在另一边

文章是从：骗局见闻

利雅得阿拉伯和纳斯达克一致相信，对冲对原油商品的看法过于悲观了。

在基金经理们纷纷撤离对原油和其他大宗商品的押注之际，粮食市价在8同年小幅持续上升，但利雅得和纳斯达克依然坚持“游说”商品，相信这种悲观精神状态是格外不明智的，粮食市价仍有极大的涨空间。

本周，利雅得太阳能总理大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼问到，“极端”波动和缺乏商品市价意味着原油期货商品与各种因素基本面越来越并存，利雅得正在顾虑削减原油产量以平衡这一态势。其他OPEC主权国家也问到，可能也不会支持这一意在。

他问到：

值得注意的大宗商品抛售与实物基本面基本上并存，并受到企业的促成。

这一立场与纳斯达克不谋而合。

纳斯达克在8同年12日的一份报告之前问到，“商品是非理性的”，良好的生产力、升高的供给和自给自足紧绷的共同作用不该不会推高粮食市价。

纳斯达克大宗商品研究经理 Jeff Currie 在提到值得注意的粮食市价下跌时问到：

几乎所有计量对冲在这一领域参与度的指标都在升高，这让我们有信心说，这是对冲促成的。

Currie 还问到：

如今，股民和大宗商品商品向对冲发出的频谱是，生产力更加无疑，大宗商品市价涨，而通货膨胀率和通胀曲线则暗示在经济上即将放缓和走软。在我们碰到真正的大宗商品基本面除去之前，我们仍然相信前者，而不是后者。

Currie 还问到，随着商品趋紧，粮食市价可能不会在秋季反弹。纳斯达克值得注意将第四季度布伦特原粮食市价格预估从每桶130美元下调至125美元。

接受 FactSet 调查的22位骗局分析师原订，布伦特原油9下半年将达到每桶115美元，远高于周二的每桶100美元。布油在8下半年下跌了近4%，本同年早些时候数度跌至每桶92美元，直到值得注意几日才稍稍回升。

对冲并不买账

尽管利雅得和纳斯达克立场坚定，但他们并无法赢取主创人员和其他投行的认同，商品仍执意撤离原油商品。

据媒体报道，Pictet 不动产管理母公司的多不动产基金经理 Shaniel Ramjee 问到：

我们已经降低了大宗商品的配置，这是对在世界上增长放缓的预估。

贝莱德的数据显示，与大宗商品具体的ETF产品在7下半年出现了迄今为止仅有的资金的水，对冲总共撤离了112亿美元；8下半年，对冲又撤离了34亿美元。

芝商所的数据显示，上周，在纽约商品交易所交易的原油期货并未平仓合约数量减至2014年12同年以来的最低水平，同样反映出对冲对原油商品的兴趣在减弱。

此外，对冲为了让对冲基金等工具对粮食市价涨进行的押注也降低了。挪威银行SEB的研究显示，杠杆基金在布油和WTI原油上持有的净都从头寸已经减至2016年1同年以来的最低水平。

自给自足趋紧 其他国内外分析师依然出乎意料粮食市价

包括雪佛龙和壳牌在内的众多机构和业内高管值得注意都问到，原订原油商品的自给自足将暂时吃紧。

粮食市价看涨人士相信，由于疫情和宏观在经济上压力，对新油田的投资者有限，这已经导致了自给自足方面的短缺，意味着粮食市价不该暂时涨。

纳斯达克问到，大宗商品处于超卖状态，虽然仍有近十年风险，但之前短期并未来不会获得收益。

纳斯达克在世界上财富管理高级顾问投资者官 Mark Haefele 及其团队相信，在世界上在经济上增长大环境缓和、美元走强是当下主导大宗商品市价走向的影响原因。大宗商品商品的过多悲观预测并无法充分顾虑到自给自足方面的动态。总体而言，大宗商品自给自足不会严格控制，由于多年的投资者欠缺、多个企业的官方供给都很低，以及天气状况和和地理政治原因，“我们碰到了积极的生产力趋势”。

该团队原订，并未来6-12个同年，广泛大宗商品指数并未来不会取得15%-20%的回报率。

国金证券相信，“走下坡预估”或者走下坡带来的市价走弱是持续配置太阳能不动产的良机，在化石太阳能自给自足问题不赢取根本彻底解决的情况下，原油的近十年高价是确定性再加大事件，潜在生产力下滑带来的市价走弱不改近十年走强趋势。不靠抨击生产力即使短期对市价稍稍威吓，但是之前近十年希冀面临巨大反弹。

民生证券也问到，商品将再加新市价通胀粘性，因此格外出乎意料大宗商品的反弹。对于大宗商品而言，之前外太阳能的短缺导致了工业金属、化工品大量产能的重返，部分品种供给却又维持在历史背景低位，在生产力担忧被充分市价并稍稍修复后，供给原因将再次带入逻辑主线，周期再加市价之二路已然开启。

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