食品饮料周报：坚守复苏主线，非议结构性机会

【黄饮】月初内估取值翻转视窗到来，必即可注意上涨普遍性较极强的紧接著，决定注意中下端饮泸州老窖、贵州香花、五粮液，以及港股珍饮李渡。【咖啡】要点注意：青岛咖啡、燕京咖啡；注意：乐惠国际、重庆咖啡、华润咖啡，珠江咖啡。【软饮品】注意：东鹏饮品，李侄园、香飘飘、承德露露、养元饮品。【预调饮】要点录用：百润股权。【乳制成】1)具备资本连续性的周边地区乳企天润乳业，决定注意其疆均扩张进展；2)资本出新发点相比的全国乳企两大伊利股权，决定注意产品形态简解构带来的毛利率缓解原因以及费用率转用原因。【游憩饮品】商百货Corporation解构趋势及连锁零售业持续性给与所持劲仔药品、洽洽药品；连锁饮品贫乏所持万辰的公司。【商务供理应链】1)紧盯的发展普遍性较低、业绩仅管极强的细分教育领域和龙头民营企业。要点录用预制葱龙头民营企业安井药品(估取值生产成本较低)、聚焦商务供理应链的千味央厨(普遍性极强，强于β之在此之前的极强α)；2)重视注意主线命题通顺但的发展稍稍不利于，从未来下半年紧接快速扩张的弯道良机。要点录用，存在冬天动销催解构(C下端原由回暖)、的Corporation食萃带动的平台续能破圈考虑到(孵解构大、小B第二上涨曲线)的天味药品；3)欣慰命题变异、行政缓解等催解构的紧接著alpha兑现。例如董事才会换届、Corporation地方政府缓解且动力充足的之在此之前炬较低新的等民营企业。【小商务连锁】要点录用妥药品，注意五芳斋、绝味药品、紫燕药品、煌上煌。【烘焙白酒饮链】要点录用立较低药品；注意：佳禾药品、海融生物科技、南侨药品、奈雪的白酒。【代酱油】注意：百龙创园、莱茵生物、华康股权。【商务】注意：有感于下沉市场期望，施行降本增效战略，势头较低低质量扩张的呷哺呷哺，以及拥有优秀供理应链，Corporation下沉侄知名品牌“嗨冻”初步试水市场期望的海底冻。

微观惨案

(1)之在此之前焙酱油协：去年月初饼餐饮业产值平均220亿元

据之在此之前国焙烤药品酱油制成工业协才会官微消息，11月初30日至12月初1日“2023之在此之前焙酱油协甜点专业嗣后员才会理事才会暨全国月初饼餐饮业总结才会”举办。之在此之前焙酱油协才会长张九魁指出新，去年在此之前三季度，焙烤药品酱油制成餐饮业规模以上民营企业总额平均3930亿元，上半年上涨4.55%；资本总额平均263亿元，上半年上涨38%；出新货取值平均138亿元，上半年上涨平均10%。早些时候协才会粗略估计，2023年全国月初饼餐饮业总体需求量平均32万吨左右，产值平均220亿元，产销量上半年稍稍上涨。

(2)两部门非常进一步明确为基础比如说膳食用药品之在此之前的葡萄糖行政

国家卫生健康嗣后、市场期望监管邮电近日建立联系发布公报，明确婴幼儿添特物药品、比如说医学用途婴儿添特物药品、青年运动营养素药品等药品人身安全标准化解构之在此之前的20余种葡萄糖作为药品营养素极强解构剂行政，其常用理应符合各自标准解构及之均规定。公报还续充系统化了上述标准解构之在此之前所涉及葡萄糖的部分低质量性能指标决定、检测方法等，同时明确，葡萄糖作为非药品营养素极强解构剂的药品添特剂常用时，理应按照《药品人身安全标准化解构 药品添特剂常用标准解构》常用，其低质量性能指标决定按照相理应药品添特剂低质量性能指标标准解构规定执行。公报的发布，将非常进一步准则葡萄糖类物质在比如说膳食用药品之在此之前的常用行政，特强我国之均药品产业较低低质量转型，相比较在此之前进以葡萄糖为肽来源的比如说医学用途添特物药品研发证券交易所，非常好充份利用病患期望。

(3)注意!大葱、羊肉等11成品药品不合格!

根据《之在此之前华祖国共约和国药品人身安全法》及其施行条例等有关规定和济宁药品人身安全监理食用油蓝图事在此之前，为非常进一步保障药品人身安全，济宁市场期望监管局近期对保健药品、巧克力等21大类药品954成品容器进行了监理食用油，其之在此之前保健药品、商务药品等6大类药品11成品容器不合格。

本次共约对保健药品、巧克力、商务药品、淀粉及淀粉制成、便捷药品、甜点、零食、饮类、米粮物料品、肉制成、乳制成、药品添特剂、食用和文产品、食用油、糖浆及其制成、蔬葱制成、薯类和膨解构药品、花生制成、速冻药品、酱油果制成、酱料和饮品共约21大类药品954成品容器进行了监理食用油，其之在此之前保健药品、商务药品、甜点、食用和文产品、蔬葱制成、饮品6大类药品11成品容器不合格，检出新了和文兽药残留检出、微生物污染、药品添特剂超限量版常用、低质量指标不达标等问题。

餐饮业新的闻

(1)香花提价月初余 物价上涨囤货退潮双双“两场”

距离香花提价已经过去一个多月初，从深圳、上海多个黄饮经销商零售业推断出新，飞天香花市场期望产品价格并没法有显现逐年波动，其他黄饮知名品牌的产品价格体现也尤为平淡，并没法有显现市场期望考虑到的“物价上涨退潮”，也没法显现现实生活之在此之前的“囤货退潮”。多位分析人士表示，飞天香花终下端产品价格变异不大同属但才会原因，市场期望产品价格主要还是由供即可决定，由于经济发展产品生存环境不佳，目在此之前为止又正处于黄饮产品长假，所以产品价格变异不才会不算大。对于接下来黄饮产品价格走势，大多数商百货Corporation对于本年、春节在此之前夕的黄饮市场期望椭圆形适度坦率态度。在传统节假日波动的刺激下，黄饮终下端经销有量价齐升的可能性，但产品价格上行情度有限。

(2)“零容忍”监管药品人身安全

日在此之前，最较低祖国法院、最较低祖国检察院建立联系发布了一批伤害药品人身安全犯罪典型案例，除此以均以假充真、非法添特有毒有害的非药品原料等，激起社才会注意。民以食为天，要非常进一步严防严控风险隐患，压紧压实各方承担责任，年中极强解构药品人身安全地方政府技能高度，让祖国群众不吃得非常人身安全、非常营养素。

(3)预制葱三新的展举办

西安举办“象手·知名品牌预制葱三新的展”，龙大料理客串，展现椒香酥肉、红烧肉等产品，通过专业展现周边地区和品鉴试不吃周边地区，为观众带来视觉和味觉盛宴。展才会期间首次设立“小食二县”提供四通八达多样的产品，并通过直播向从未现场观众展现。龙大料理较低度重视预制葱转型政府，推动之在此之前华料理传承，通过研发之在此之前心和本地较低等院校合作，年中在此之前进周边地区口味特色解构预制葱产品。

Corporation动态

(1)麦当劳：蓝图每年在之在此之前国新的开1000家旅馆

麦当劳称，蓝图每年在之在此之前国新的开1000家旅馆；Corporation看来在比如说饮品和的食品教育领域存在历史背景性；Corporation将在10家CosMc’s知名品牌百货Corporation尝试新的款饮品添特物。

(2)君乐宝海南液态奶补给站挂牌

去年4月初，君乐宝乳业的公司落户周明下，蓝图在福建惠州市海均投资30亿元建设海南液态奶补给站项目。目在此之前为止，君乐宝海南液态奶自产物料经销一体解构补给站已挂牌。

(3)有赞白鸦：有赞将变成一个智能解构系统运营Corporation

有赞创立身兼CEO白鸦宣布了全新的的开放日方式而，并发布了AI产品特我智能解构 。针对线上经营行政的情景，有赞在商百货Corporation行政后台开放日了“智能解构副手”门廊，线下零售业经营行政情景之中，则有有赞的“导购副手”产品(daogou.ai) 。这些都将基于有赞特我智能解构的营销图文、经营行政分析、运营精心策划、智能解构剧照、产品生成、百货Corporation铺装修、智能解构执行、自动对账等技能。据白鸦透露，这些技能将向有赞商百货Corporation逐步开放日常用。

有赞COO身兼会在此之前经理浣昉也披露了过去一年有赞的业务进展：在过去12个月初，有赞主产品递归了大约800项技能。2023年在此之前三季度，有赞服务商百货Corporation的GMV平均为749亿元，其之在此之前零售业商百货Corporation的GMV平均372亿元，上半年上涨平均为19%。

二级市场期望

餐饮业体现

基金仓位

餐饮业估取值

餐饮业涨跌幅

餐饮业要点Corporation最新的营收数据分析综合取值

餐饮业财务指标上半年增减

餐饮业数据

中下端黄饮产品价格

上游原奶产品价格

主要乳制成零售产品价格

酱料物料效率