外地衰退风险高企 短期沪锌价格或缺乏支撑

；也：南华期货 作者：南华期货

研报正文

【盘面回顾】

节后磷价依然偏弱运行，反复检验2.1w支撑。

【宏观状况】

关注即将公告的非农。

【科技产业乏善可陈】

1、油料：节后磷锭油料录得11万吨，较节前去0.13万吨。

2、加工环节：下游加工大公司均出现粮食产量、开工率回落，油料成品油料转增的确实，加工厂磷锭油料持续增长。

【核心逻辑】

信息化补充增速预计高于需求修复增速较为确定，转换海外衰败风险高企，主体生产成本重心下移。短期，冶炼利润的挤出速度过快影响近期上升节奏；同时，虽然油料太低，但季节性去库力度一般，秋季难以提供生产成本支撑。

【策略】

信息化空仓在此期间持有，星期一高加仓。

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