美联储褐皮书：美国政治经济增长前景疲软，明年将进一步下滑

2023-04-18 软件

原书名：很多公司褐皮书：美国政府工零售业增长速度前景疲软，一月将大幅度下滑

很多公司尚余披露最新一期《对也就是说工零售业战局的评论研究课题》（即“褐皮书”）反驳，美国政府工零售业增长速度前景疲软，而且一月将大幅度下滑，与此同时，生产成本增长速度已出现放缓痕迹。

“更是大幅度工零售业增长速度的前景总体即使如此疲软，投票者预计，更是大幅度6至12个同月内消费将大幅度走软，”亚太区报告中写道。褐皮书是很多公司对美国政府工零售业战局的概述，根据12个地方联储银行对也就是说工零售业现况的调查总结而成，每年披露8次，上会在议息决议前两周暂定。

褐皮书显示，尽管几乎所有海地区都强调劳力供应情况停滞不前，但总体劳力市场依然紧张；现今物价水平“仍东南面高位”，不过9个海地区的涨大为放缓。

很多公司今年长期以来在激进地加息，试图冷却消费，升高通涨。自3同月以来，很多公司已累计加息225个1]，以1980年代初以来的最快速度将合众国基金基准收益率区间从近零水平和安升至2.25%-2.5%。决策者暗示，他们将在9同月决议上旋即大幅加息。

受供需失衡、很多公司和美国政府政府的大规模诱发举措，以及俄乌紧张局势导致生活成本飙升影响，美国政府CPI涨已经连续5个同月保持在8%以上。7同月美国政府消费者生产成本指数（CPI）增加值增长速度8.5%；6同月为9.1%。

上周五美国政府劳工国家统计局披露的数据显示，美国政府的就业市场依然强劲，8同月美国政府新增31.5万个年中。

尽管有一些大力痕迹表明产品开发难题打算改善，劳力市场紧张现况也大为缓解，但决策者即使如此担心通涨预期走高成为一个根深蒂固的难题。

此外，很多公司官员们还反驳，为升高通涨所需的一系列激进加息可能加大工零售业衰退的风险。

在洛杉矶联储海地区，这一不安冲动很相对来说，许多投票者隐含了对工零售业衰退风险的疑虑，而费城联储海地区的一家人事美国政府公司亚太区报告援引，订单放缓的情况与此前工零售业衰退时非常接近。

很多公司总裁鲍威尔尽快，将增加收益率，并在一段时间内将其保有在高位，以防范生产成本上涨。8同月26日他在杰克逊霍尔举行的全球货币财政政策亚太区决议上反驳，很多公司将把收益率增加至中性上方，尽管这可能会给家庭和企业带来“一些痛苦”。中性收益率是指既不诱发也不抑制工零售业增长速度的收益率水平。

鲍威尔援引，有应该采取允许性财政政策，以平息40直到现在的最高通涨水平，“我们打算有目的地调整我们的财政政策观点，使其足以将通涨率允许在2%的水平。”

他还补充到，恢复生产成本稳定可能必须在一段时间内保有允许性的财政政策观点，近现代留下的警告是，不必过早压抑财政政策。

很多公司副总裁布雷纳德（Lael Brainard）尚余几天后暗示，“只要必须”，很多公司就将保有紧缩的货币财政政策以升高通涨。

肯塔基联储总裁梅穆尔（Loretta Mester）也反驳，到一月合众国基金收益率将升至4%以上，并在通涨升高在此之后保持在高位。“在我看来，现在无论如何说通涨已经听闻顶还为时过早，更是不用和安认为其打算接下来升高至2%的确实了，”她说。

鲍威尔将在美东时间周四上午9点10分刊发讲话。备受期待的8同月通涨指标也将在下周稍早。

洛杉矶零售业银行收益率观察工具FedWatch的最新数据显示，投资者认为很多公司在9同月决议上加息75个1]的概率为76%，加息50个1]的概率为24%。