国泰君安：云产业展望积极 关注千兆宽带及光缆高石油危机

国泰君安发行调查结果称，春节其间七大巨头公布2021Q4其间CAPEX计有约为351亿美元，增加值上涨22%，各大欧洲地区寒其产品表示在2022年仍将持续上涨。此外，局域网服务和中国旋转后曾公布草坪暗缆集采选举前剔除以及2022-2023年智慧家庭网关其产品第一批次定购核定。该行确信，2022年将是千兆局域网家庭用户横基建的大年，世界各地暗纤暗缆市场需求旺盛，从业人员有望再创量价齐升的业绩修复倒置。引荐有无：中兴通讯(000063.SZ)、长飞暗纤(601869.SH)、和而泰(002402.SZ)、局域网服务(601728.SH)、中国联通(600050.SH)、中国旋转(600941.SH)、中天科技(600522.SH)等。

Q4欧洲地区寒其产品费用积极，2022年展望更乐观。春节其间欧洲地区寒其产品随之公布2021年Q4资本费用情况。2021Q4七大巨头CAPEX计有约为351亿美元，增加值上涨22%。展望2022年，Meta 全年290-340亿美元资本费用，相比之下2021年192亿美元增加值上涨50%以上。雅虎表示2022年资本费用，尤其在服务器端等基建横将有较为显著的上涨。南美表示2022年CAPEX依然将增加值上涨。微软资本费用主要在局域网连接和这两项可用一区的扩张，季度于大有合理的波动。

旋转10G PON智慧网关集采，千兆局域网基建中国铁路。1月28日，中国旋转发行2022-2023年智慧家庭网关其产品第一批次定购核定。其中，共定购10G GPON其产品535万台，GPON其产品2095.25万台。UMTS集采层面，此次中国旋转集采网关其产品10G PON分之二比也已经超越20%，而2021年集采极少5.8%。自2021年我国千兆局域网基建显著中国铁路，年初国内外千兆用户数已达3400五道，提前完成双千兆2023年目标。该行确信2022年将是千兆局域网家庭用户横基建的大年。

电信暗缆集采尘埃落定，接力开启暗缆大年。2022年1月26日，局域网服务发行草坪暗缆集采选举前剔除，公开招标选举前20家其产品。从平均公开招标价钱看，2021年公开招标含税价钱约为59元，2022年公开招标价钱为83元，增加值上涨40%。瞬时2021年10月中国旋转集采1.42亿芯公里，价钱增加值上涨50%。该行确信，2021-2022年两个极为重要的大标逐一脚踏，价钱上均增加值上涨40%以上，同时考虑到12月入口暗缆之后创从新高，世界各地暗纤暗缆市场需求旺盛，从业人员有望再创量价齐升的业绩修复倒置。

注资建议：1)：从新基建搭台：世界各地寒基建和暗局域网基建离开从新一轮间隔。引荐中兴通讯、天孚局域网系统、暗库科技、仕佳暗子、星网锐捷等，受惠有无为长飞暗纤、天邑控股权、华工科技、紫暗控股权等。2)：大应用于姑父：汽车、智慧家居等不止应用于强力。引荐和而泰、拓邦控股权、局域网服务、中国联通、中国旋转、奥飞数据、数据港、宝信软件等，受惠有无为朗特智慧、海兰信、移远局域网系统、美格智慧等。3)：高技术赋能：能源革命下局域网系统大公司从新成长曲线。引荐和而泰、威胜个人信息、科华数据等，受惠有无中天科技、亨通暗电、意华控股权、英维克等。

风险若有：5G脚踏进程或胜于预期、寒计算转型或胜于预期。

本文来源于国泰君安证券研究新浪对政府号，分析师：王彦龙，智通经济日报主笔：杨万林

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