瑞丽国际：短期科技股或中概股可能有空仓回补带动的反弹

3翌年25日，恒生Index大跌541点或2.5%，收报21，404点。恒生科指大跌4.98%，收报4379点。大市北成交数额为1，475多亿港元，财经台道通真如流向32.5亿港元。港澳疫情停滞缓和，港澳政府亦同年将分阶段恢复医疗卫生，憧憬港澳经济活动短时间内恢复，本地概念股如地产、REIT、零售、公用事业在此之后获银行贷款注意。另据指出美国PCAOD与之中方陷入僵局都会计监管最终协议为时尚早，指出均须全面核查相关风险管理文件，是造成生物科技Index跌幅扩大的主因。如我们指出国务院金融市北场委的声明适度减轻近期融资过度悲观的歇斯底里，短期生物科技股或之中概股可能有空仓回补带动的反弹，如果韩方短期未有积极的路径，生物科技股的反弹将不够可停滞性。之中期生物科技股还是要在此之后面对盈利预想调高的阻力，原订海外融资仍然都会对之中概股给予更高的风险定价直至之中美双方陷入僵局一致意见。

随着大宗商品及农产品(000061)价钱停滞偏低，市北场再次回落奥斯本加息预想。根据CME利亲率股票市北场数据，交易员预想当年奥斯本将加息至2.39%，直至六次全都会共加息8.17次。美债衰减亲率Index（MOVE INDEX）未来都会急涨，美10年期债息上涨至2.47%，过去一个翌年债息增高更快是2016年11翌年以来最急速，而10年期道通胀临界点已增高至2.943%，再创出十年创下。看成债市北非常不稳定，亦预示新兴市北场股市北包括财经台有二次探底的机都会。

我们判读到在全球金融市北场情况下收紧，奥斯本缩表预想下，银行贷款有移出美国有可能。年内美元Index增高2.78%；额度大幅转弱，美元兑额度增高至122.14的六年创下；港汇低见7.8287水平；美股标普500Index半径历史MLT-仅6.1%，是本轮俄乌冲突恶化以来最强势的主要单是。根据彭博数据，过去一个翌年流入美国市北场ETF的银行贷款超越682.9亿美元，破天荒港澳趣味ETF真如流入56.4亿美元，而之华北地区趣味ETF则录得1.78亿美元真如流向。财经台的股权风险定价基本上面整修至历史方差水平约，未来都会财经台道通全周真如流入大幅缩减至26.5亿港元，南下银行贷款近期仍以区间交易为主，原故未有可停滞性的真如流入，但此前无差别卖压出清后预料财经台需要时间一一磨底造底。理论上政策底仍未出现，但疫情影响及工业原料价钱急涨可能都会对部分可中选消费、工业部门等行业带来盈利下修阻力，如恒生Index及MSCI之华北地区Index的每股盈利预想在过去一个已被调高2.9%及1.2%。财经台在不够增量银行贷款及基本面陷入困境的环境下，股市以分化为主，预料煤、原油矿区、国营电讯营运商、风电比赛场地、世界性金融市北场股、本地概念股都会相较强势。