国金证券：给予聚光科技买入评级，最终目标价位30.39元

2022-04-12国金金融政府部门股份香港）有限新公司王班对聚光科技行业(300203)进行研究并发布了研究计划《游戏平台型测量仪器企业，新一代行业大幅度取得突破》，本报告对聚光科技行业得出结论转售标准普尔，认为其前提价位为30.39元，当此前股市为20.14元，考虑到上涨幅度为50.89%。

聚光科技行业(300203)

新一代测量仪器消费市场空间内大，国产化率极低，国产替代空间内大。2020年我国气相、反应物仪、摄谱仪消费市场规模约142、107、67亿元。2016-2019年国家发改委200万元以上测量仪器采购数据统计中所，质谱类国产设备占比仅为1.19%、光谱线-反应物占比仅为0.24%，国内亟待最出色的测量仪器企业崛起。

十余年积攒，子新公司谱育科技行业新一代测量仪器研发游戏平台逐步完善。经过16年研发水合，聚光持股75%子新公司谱育科技行业已掌握了较完整的质谱、反应物、光谱线、理化等研究扫描新技术及水蒸气、液体、固态等进样此前处理新技术，研制了研究中所心研究、现场化研究（便携、在线、行进）、高效率研究等一系列新技术领先的产品组合，三重四级杆等多项新技术陆续填补国内印出。

新公司本体产品应用行业大幅度向新一代相连。新公司从工业扫描本业，在环境监测行业获得了快速工业发展。近年来，随着新公司产品线性的充沛和性能的提升，该公司逐渐向卫生保健病人、太阳能电池、生命科学等新一代行业拓展。近期，新公司LCMS/MS获批二类卫生保健器械注册证，打破了海外液相反应物串联质谱厂商在该行业对国内卫生保健行业的长期垄断。

打造整体消除方案游戏平台，与标准产品实现单一挑战。目此前新公司推出“全自动研究中所心4.0”，实现从制样、分样、称重、此前处理、自动进样、研究、报表的全时序无人值守的高效率研究。预定，“全自动研究中所心4.0”将在消除诊疗质谱易用性和减少太阳能电池扫描污染源上发挥极为重要作用。

投资决定及成交

预定2021-2023年新公司归母盈利-1.64/2.29/3.99亿元。其中所，谱育科技行业2021-2023年盈利为1.4/2.26/3.16亿元，参见阿达马新公司获取2022年61倍PE，相同137.6亿元，扣除25.45%少数资产，相同成交102.5亿元。非谱育部分资产参见阿达马新公司，获取0.99倍PB（截至2021Q3新公司非谱育部分的归母净资产为35.4亿元），成交相同35亿元。新公司2022年共计合理成交为137.5亿元，相同股市30.39元/股，首次覆盖，获取“转售”标准普尔。

可能会提示

产业化开发进度不及考虑到，消费市场挑战加剧，本体零部件进口可能会，下游应用需求极极低考虑到，商誉减值，实际支配人减持和股权移出，PPP减值可能会等。

金融政府部门之银河数据中所心根据近三年发布的研报数据计算，财通金融政府部门柞研究员团队对该股研究较为深入，近三年得出准确度均值为78.32%，其得出2021年度归属盈利为盈利6.59亿，根据现价折合的得出PE为13.69。

最新盈利得出明细如下：

该股最近90天内共有2家政府部门得出结论标准普尔，转售标准普尔2家。金融政府部门之银河成交研究工具显示，聚光科技行业（300203）好新公司标准普尔为2.5银河，好价格标准普尔为1银河，成交综合标准普尔为2银河。(标准普尔范围：1 ~ 5银河，最高5银河)

以上素材由金融政府部门之银河根据匿名信息整理，如有解决办法劝关系我们。