罗兰：价值投资“不卖之卖”核心思想

作者 | 张延昆

当你倒是只有提高优质股股数这一条决绝真理的话，精明里面并没任何兜售出的点子，你的股市注资就变得比较的单纯了。

但是有这样的点子，历史回测盈余亦会如何呢？大家可以敞开所有的好比赛场地比如精细化工、增值类（或科技增值）的服务业龙头或者划分服务业龙头，你去看一看10年20年以上的年1]，是不是比你要用转换注资10年20年，盈余要低很多？你把这个点子逐步厘清并优化大大的，你的盈余意味著则亦会稍稍保障。

既然我们跑到不过这样的话的大跌，那么我们只是准备好在这样的话的大跌后逐步提高股数就可以了。在这样的真理导师下，那么我们意味著在暴力行为忽视减过的仓位留下的钱财，也是为了在下一次大跌之前倒是。

所以，我们所漫长的极少数减仓只是为了大跌愈来愈多的顶级优质股，提高股数而已。如果没这个把握，我们宁愿仍然拥有，免得用任何动作，这就是我“顶多之兜售”的之前心点子。顶多是核心，兜售只是为了愈来愈好的愈来愈确定地。

有朋友说我们不确实追寻接下来的低持续持续发展大公司，因为这种行为就和我们买彩票一样，言外之意就是看得赌客。或许这是不阐释大公司持续发展之前的一些必然因素。我们敞开优秀的大公司，这10年20年的年1]，可以就让股价大幅扩大的持续持续发展比较稳健的快速的这些大公司，是有一定的显著比较单纯不同之处的。他并不像买彩票一样，这样的话都是千万分之一以下头奖微小权重惨剧。

而随着好的比赛场地，好的服务业集之前度愈来愈为强劲，或许这里面面的预见持续发展抢占了军事优势资源军事优势声望的大公司是大明睁眼露的。只是很多人总顾虑短期的涨幅以及短期的估值而不出过分加害而已，但是由于这些大公司具有很较宽的护城河，在服务业之前的声望比较的引人注目，他们预见的持续发展或许是很有确定功能性的，他们亦会用自己的大幅的接下来持续持续发展来消写自己的忽视缺陷。

它们的长期以来持续持续发展的系统化是他们与全人类生产生活息息相关，是与全人类的持续发展，社亦会变迁的持续持续发展是相互依存的。所以这种持续持续发展的确定功能性就比较的低。

这样的大公司在社亦会变迁持续发展之前，在预见持续持续发展之前处于比较强劲势的声望，不一定我们要用注资择一接下来持续持续发展的好大公司是强劲者恒强劲的择一择，而买彩票无论如何是微小权重的高利贷的，赌客功能性的择一择，很显然这两者百步甚大，无论如何不是一那时候。当然我们择一择了接下来持续持续发展的好大公司，并非是期待他在每一个都是在都有低速度的持续持续发展，他们的持续持续发展并非是切线的，所以我们要有总能到时大公司的每一个经营生命期在作准备改变之前大幅的累积爆发动能。

我不建议去重视短期的惨剧和一些内涵封口，比如有朋友说：“如何看待国际关系紧张下的国防工业股？”我的立场：千万免得抱这种赌短期意味著的消极来注资，注资的重点是研究工作大公司预见长期以来的持续发展和持续持续发展急遽。

我们不能把若有若无的一定亦会，小权重的一定亦会，或者根本无法辨别的一定亦会当作我们注资的依据。这就和赌客无异。 什么叫小权重的一定亦会，不光是大家阐释的，意味著是短期的惨剧功能性的冲击，所有没大权重长期以来接下来功能性的预判，低于90%意味著的大体都属于小权重预判，时间上在一两年内的都属于短期惨剧。除此以外，大家可以敞开大公司的股票，长期以来的年1]就让。

那些仅有一年或者两年突然功能性的大幅度攀升，然后再次迅速的降至，从哪儿可到哪儿去的大体上都是内涵股或倍受商品价格冲击无可避免的强劲生命期股。这些没长期以来持续持续发展确定功能性系统化的才是惨剧，我们均叫要用小权重惨剧。

我们绝不能把生前的注资放在一些猜测或者若有若无的小权重惨剧上，我们生前只必须几次比较确定的长期以来的持续持续发展大的方向和持续持续发展急遽的是否是，我们就可以达到财务管理自由。因此，大家一定要要用长生命期的考虑，一定要择一取好比赛场地里面最优质大公司进行分岔注资。

巴菲特说：“如果不该拥有十年，同样连十分钟都免得看！”不一定我们以“长期以来顶多”的消极去择一股的话，获得成功的权重亦会极大，这就是意义注资的“顶多之兜售”的报价倡导者，也是我在《静水流深 深达意义注资随笔》里面总结的：“股份守息，到时暴力行为！”

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