“老马失蹄”？投资人小试“非价值投资”，亏了3亿美元

这三份融资的都是默里阿伦·哈撒韦的后起之秀融资经理理查德·康姆斯。理查德·康姆斯肄业于纽约大学，2010年加入默里阿伦·哈撒韦，现阶段管理着默里阿伦·哈撒韦5%的资金不足，被忽视是在默里阿伦·哈撒韦内部推动生物科技融资的主要人物。芒格今年就将92岁，退休具体情况当然备受瞩目，现阶段在外界推测的芒格接班人候选名单上理查德·康姆斯名列前茅。

无论是对洋葱的融资，还是抄底阿里巴巴，某种往往上都可以用效益融资的理论解释：它们都具备宽大的护城河、极高的复杂性以及“公平”的价格。默里阿伦·哈撒韦的年轻化，也是适应时代的变革。芒格在不感浓厚兴趣CNBC采访提及融资洋葱，讲到一件让他当下不小的有事：有一次他偷偷地祖父们出去玩，结果这些孩子都时时在自己的iPhone手机上，对冰激凌却却是浓厚兴趣。同类型的生活方式发生了永久性的变化，效益融资的范围自然也不必要停下来相反。

相对来说之下，paytm和StoneCo的投机性要强得多，不够像是“女芒格”、人称“石头娥”的Cathie Wood不必要选择的标的。在2022年此前，由于生物科技股连年创新高，默里阿伦·哈撒韦的去年被重仓特斯拉等生物科技股的Cathie Wood更远更远拉出在左边，效益融资派太重着相当大负面影响，被批评“过时”、“保守”。市场竞争热议效益融资应不应该年轻化、如何年轻化的具体情况。从洋葱到paytm和StoneCo，可以看见默里阿伦·哈撒韦在生物科技融资上从未走的多么更远。

这三份融资在初期也的确去年斐然。StoneCo在2021年2年末的最高点时净值超过90美元，与默里阿伦·哈撒韦的成本价相对来说上飙升了320%。paytm在2021年11年末并购时的发行价2150克里，也让默里阿伦·哈撒韦挣得了68%。

而倒是的是，随着2022年以来生物科技股大跳水，默里阿伦·哈撒韦却又一次凭着效益融资配对实现了对Cathie Wood的秘密基地慈善机构的险胜。如果以2020年末为面上，在2021年2年末市场竞争最疯狂的时候，默里阿伦·哈撒韦的飙升幅落后于秘密基地慈善机构20个得票数。而到2022年2年末，默里阿伦·哈撒韦的净值上飙升了35%，从未险胜秘密基地慈善机构4个面上。芒格笑到了再次，效益融资随即描绘出了自己穿越周期的控制能力。

现阶段来看，默里阿伦·哈撒韦对paytm和StoneCo数亿美元的融资，不过是9000亿美元的远超过融资配对之中的小小迷思而已。

来源：投之中新媒体

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