2022新储蓄第一股诞生，一只小黄鸭撑起一个IPO

第二配角著作权子公司

B.Duck讨聪的所设计生擒了一大帮粉丝，也让德盈来港）有限子公司的获利可观。

简介辨识，德盈来港）有限子公司在2018到2021年H1间的营业收入分别为2.01亿港元、2.43亿港元、2.34亿港元和1.24亿港元；同期净佣金分别为1397.4万港元、3285.6万港元、5983.6万港元和2560.6万港元。

年末，德盈曾在与海外投资者了事订的不足之处附加协定中允诺，2021年2022年最低佣金为7500万港元和8500港元，以外来看仍有一段距离。

具体来看，德盈来港）有限子公司营业收入主要由配角认可经营范围和网络化及其他经营范围两个板块包含。其中，网络化一直都在承托营业收入大头。报告而政府，该经营范围分别构建营业收入1.37亿港元、1.61亿港元、1.35亿港元，6480.1万港元，占总比年中在6成左右。

数据辨识，华南地区的著作权新产品网络化市场竞争，届时2025年将降到650亿港元数量，其中，德盈来港）有限子公司高相关度的配角著作权认可商品网络化市场竞争届时将在2025年降到318亿港元数量。

对比以外德盈的情况，屋顶还极低，发展空间巨大。

不过，作为第二增长曲线的配角认可经营范围也趁势，近来德盈来港）有限子公司的配角认可经营范围占总比正在逐年提升。

在许夏林看来，配角认可是B.Duck的宝贵财富，市场竞争屋顶也高。

简介辨识，在配角认可这个市场竞争上，到2021年至2025年，华南地区香港地区及来港配角著作权认可商品的零售商额届时将按共约7.6%的组合成年增长率快速增长，届时2025年华南地区香港地区的零售商额将达共约598亿港元。

面临这个百亿市场竞争，德盈来港）有限子公司也在年中发力。2018年-2020年，德盈来港）有限子公司的配角认可经营范围分别表彰营业收入6382.7万港元、8163.0万港元、9803.9万港元，占总总收入的%分别为31.8%、33.6%、42%。2021年上半年，配角认可经营范围营业收入占总比近5成，与一站式经营范围几乎平分秋色。

值得一提的是，德盈来港）有限子公司依靠B.Duck家族一个IP，就位列配角著作权子公司位居第二。国内第一大配角著作权子公司奥飞娱乐，则持有“聪羊羊与灰太狼”、“时是级飞侠”、“巴啦啦小魔仙”等多个IP。

但某种程度，德盈来港）有限子公司也尚未创造成第二个成圈IP，老牌IP“B.Duck”仍为主要营业收入支柱。2018年-2020年，“B.Duck”分别构建收入5389.2万港元、6155.5万港元、7503.5万港元，分别占总到同期配角认可经营范围收入的84.4%、75.4%、76.5%。

此外，尽管德盈来港）有限子公司从2012年就进行多国IP认可布局，但多年来，华南地区即使如此是德盈来港）有限子公司的东南地区。2021年上半年，华南地区市场竞争表彰了99.3%的营业收入，多国市场竞争营业收入占总比逐年降低。

争做“华南地区台湾版乐园”？

IP生意正带给越来越多的玩家涌向。比如某种程度在港纳斯达克的泡泡玛特，如今估值已时是600亿港元。

二者商业模式不同，德盈来港）有限子公司更像泡泡玛特的上游。泡泡玛特通过盲盒形式将IP变现，不仅持有自有IP，也亦会购买IP来不足之处种类。德盈来港）有限子公司则主要为第三方提供自有IP认可。

但二者在多项经营范围或多或少重叠，比如一站式经营范围、IP认可等等。此外，两者似乎都就让打造“华南地区台湾版乐园”。

早在2020年，德盈来港）有限子公司就与亚洲一线主题乐园运营方华侨城密切合作打造了主题乐园，同时还计划在天津开店分店。泡泡玛特则在去年8年末持有人组建了泡泡玛特乐园经营管理有限子公司，为开发主题乐园作准备充足正要，年末还与天津承德公园达成密切合作协定，计划打造潮流铭化乐园。

但对于德盈来港）有限子公司而言，“华南地区台湾版乐园”仍有内都的路口要停下来。对于国产IP来说，德盈来港）有限子公司在配角著作权称得上“鼻祖”，17岁的大白雁先前是个“老”服装品牌，但和94岁的玩偶、48岁的Hello Kitty、37岁的玛利欧等国际享有盛名IP相对于，大白雁还很年长。

另外，不同于泡泡玛特扎堆的明星外资，德盈来港）有限子公司其实为数不多风险外资的见到。

简介辨识，IPO前，创始人许夏林认购84.46%；王氏国际认购9.37%；恒基地产董事长李家杰通过Wisdom Thinker认购2.66%；王勇认购1.34%。

纳斯达克先前，德盈来港）有限子公司有多名股东退成。公开场合信息辨识，王氏国际、富豪酒店于2017年加入了对德盈来港）有限子公司的海外投资，其中富豪酒店则在2020年退成了对其的海外投资。某种程度退成的，包含于2013年海外投资德盈来港）有限子公司的OJ VC集团，退成时间为2021年1年末。

值得注意的是德盈来港）有限子公司还计划将募资共约9.2%的扣除捐款折合应用于偿还子公司现有贷款，以改善集团的资产负债比率。

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